一、新股發(fā)行價如何確定

新股發(fā)行價是向各個機構(gòu)詢價，由機構(gòu)報價得來的?！? 每一只新股的網(wǎng)下詢價，都有數(shù)百家機構(gòu)投資者參與報價申購。比如炬華科技網(wǎng)下超額認購105倍，良信電器網(wǎng)下超額認購更是達到156倍。新寶股份和我武生物公告網(wǎng)上超額認購為95倍和176倍。 一般由研究部提供研究支持以及詢價建議，各基金產(chǎn)品在此基礎(chǔ)上獨立報價，必須經(jīng)過首發(fā)股票詢價與申購決策小組審批?！　∫患掖笮突鸸就袔资换鸺皩艚M合參與打新，每個組合報一至三檔價格。所有報價通過同一個端口完成。 不同基金公司的不同基金組合，對新股報價往往相差50%甚至更多，在具體的內(nèi)部操作中，研究員提供建議，由基金經(jīng)理本人對發(fā)行報價和參與比例進行自主決策。合規(guī)部門把控風險。 基金公司對新股詢價的流程一般是：由行業(yè)研究員研究調(diào)查、參加路演提問解惑，綜合得出一個報價區(qū)間，報研究總監(jiān)審批。審批通過后，研究員會通過郵件的形式，將報價區(qū)間發(fā)給各個基金經(jīng)理參考。在此過程中，研究員往往會小幅修正其報價區(qū)間?！　∶课换鸾?jīng)理自行決定最終報價及申購量。為了提高中簽可能，基金經(jīng)理報價時，往往同時給出1-3檔報價。報價一般在研究員給出的區(qū)間范圍內(nèi)，或略高于該區(qū)間?；鸸狙芯繂T參考什么指標定價？——主要是基于對上市公司盈利能力的判斷，結(jié)合市盈率、市凈率、市銷率、PEG估值方法，放棄定價過高的新股發(fā)行。各家基金公司研究員對新股盈利能力、PE/PB等一般會有量化的選取指標。而每個指標根據(jù)新股所在行業(yè)不同，新興產(chǎn)業(yè)估值略微高一些。而市場熱點公司，其盈利能力門檻可以稍微放低。參考指標大同小異，但是具體量化標準不一樣，這就是各個基金公司打新報價的底牌，不對別人說。新股定價以研究員的基本面研究最為重要，其次新股申購的市場熱度和發(fā)行制度的設(shè)計，導(dǎo)致了是否啟用存量發(fā)行對于新股的價格也有較大影響。

二、新股上市第一天怎么確定開盤價？發(fā)行價就是開盤價么？

新股上市發(fā)行價是根據(jù)上市前每股凈資產(chǎn)定的，一般情況發(fā)行價要定的比每股凈資產(chǎn)稍高。每股凈資產(chǎn)是指股東權(quán)益與股本總額的比率。其計算公式為:每股凈資產(chǎn)= 股東權(quán)益÷總股本)。發(fā)行價并不是開盤價?！　∫弧l(fā)行價　　1、發(fā)行價就是向投資者出售公開發(fā)行的股票、債券的價格。此價格多由承銷銀團和發(fā)行人根據(jù)市場情況協(xié)商定出。由于發(fā)行價是固定的，所以有時也稱為固定價。股票發(fā)行價就是指股票公開發(fā)行時的價格?！　?、發(fā)行價總是高于凈資產(chǎn)價，原因也很簡單，因為上市目的就是為企業(yè)融資。例如，如果某公司每股凈資產(chǎn)5元，發(fā)行價8元，那么8-5的那3元，乘上總的發(fā)行股數(shù)，就是公司上市時融到的資金，可以用于公司的發(fā)展，屬于資本公積金?！　《?、開盤價　　開盤價又稱開市價，是指某種證券在證券交易所每個交易日開市后的第一筆每股買賣成交價格。世界上大多數(shù)證券交易所都采用成交額最大原則來確定開盤價?！　∪绻_市后一段時間內(nèi)(通常為半小時)某種證券沒有買賣或沒有成交，則取前一日的收盤價作為當日證券的開盤價。如果某證券連續(xù)數(shù)日未成交，則由證券交易所的場內(nèi)中介經(jīng)紀人根據(jù)客戶對該證券買賣委托的價格走勢提出指導(dǎo)價，促使成交后作為該證券的開盤價。在無形化交易市場中，如果某種證券連續(xù)數(shù)日未成交，以前一日的收盤價作為它的開盤價。

三、股票發(fā)行采取溢價發(fā)行的，其發(fā)行價格如何確定？

溢價發(fā)行，是指發(fā)行人按照高于股票法對溢價發(fā)行股票作了規(guī)定，即須經(jīng)國務(wù)院證券管理部門批準。證券法進一步作了明確規(guī)定，即溢價發(fā)行價格，"由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定，報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準"?！　」善卑l(fā)行價格是股票發(fā)行成功與否的重要因素，對投資者和發(fā)行人乃至承銷商都有直接關(guān)系。發(fā)行價高，對發(fā)行人來說，可以用較少的股份籌集到較多的資金，降低籌資成本。但是，對投資者來說，發(fā)行價太高，則意味著投資成本增大，有可能影響投資者的購買熱情。對承銷商來說，發(fā)行價格過高，增大了承銷商的發(fā)行風險和發(fā)行工作量。因此，證券法規(guī)定發(fā)行價格確定的原則是由發(fā)行人與承銷商協(xié)商確定，沒有規(guī)定具體界限，至于溢價到什么程度，承銷商和發(fā)行人可以根據(jù)各種具體情況，在爭取發(fā)行成功的基礎(chǔ)上，確定一個適當?shù)膬r格。同時，為了保證投資者的利益和維護證券市場秩序，根據(jù)我國證券市場的實際，規(guī)定股票溢價發(fā)行要報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)對發(fā)行價格予以核準，防止溢價發(fā)行畸高影響到股票發(fā)行以及上市的正常秩序。這個規(guī)定在我國證券市場目前的情況下，還是必要的。

四、股票的發(fā)行價是如何確定的？

股票發(fā)行價格的確定是是股票發(fā)行計劃中最基本和最重要的內(nèi)容，它關(guān)系到發(fā)行人與投資者的根本利益及股票上市后的表現(xiàn)。若發(fā)行價過低，將難以滿足發(fā)行人的籌資需求，甚至會損害原有股東的利益；而發(fā)行價太高，又將增大投資者的風險，增大承銷機構(gòu)的發(fā)行風險和發(fā)行難度，抑制投資者的認購熱情，并影響股票上市后的表現(xiàn)。因此，發(fā)行公司及承銷商必須對公司的利潤及其行業(yè)因素、二級市場的股價水平等因素進行綜合考慮，然后確定合理的發(fā)行價格?！　母鲊善卑l(fā)行的經(jīng)驗看，股票發(fā)行價最常用的方式有累計定單方式、固定價格方式及累計定單和固定價格相結(jié)合的方式。目前，我國的股票發(fā)行價格確定多采用兩種方式：　　一是固定價格方式，即在發(fā)行前由主承銷商和發(fā)行人根據(jù)市盈率法來確定新股發(fā)行價格：　　新股發(fā)行價=每股稅后利潤×發(fā)行市盈率　　二是區(qū)間尋價方式，又叫“競價發(fā)行”方式。即確定新股發(fā)行的價格上限和下限，在發(fā)行時根據(jù)集合競價的原則，以滿足最大成交量的價格作為確定的發(fā)行價。比如某只新股競價發(fā)行時的上限是10元，下限是6元，發(fā)行時認購者可以按照自己能夠接受的價格進行申購，結(jié)果是8元可以滿足所有申購者最大的成交量，所以8元就成了最終確定的發(fā)行價格。所有高于和等于8元的申購可以認購到新股，而低于8元的申購則不能認購到新股。這種發(fā)行方式，多在增發(fā)新股時使用?！　⌒鹿傻陌l(fā)行價主要取決于每股稅后利潤和發(fā)行市盈率這兩個因素。2001年新股發(fā)行實施核準制以來，發(fā)行市盈率一般在50倍以上。

五、股票的發(fā)行價是怎么確定的？

不是，大部分行業(yè)是根據(jù)市盈率，幾十倍不等，分行業(yè)。銀行這種是根據(jù)景氣周期，按市凈率發(fā)行