一、什么叫DCF估值法?

Discounting cash flow,這是一種常見的估值法，指將項(xiàng)目或資產(chǎn)在生命期內(nèi)將要產(chǎn)生的現(xiàn)金流折現(xiàn)，計(jì)算出當(dāng)前價(jià)值的一種評(píng)估方法，通常適用于項(xiàng)目投資、商業(yè)地產(chǎn)估值等。

二、DCF估值如何具體計(jì)算（希望能有具體公式及步驟）

1.DCF屬于絕對(duì)估值法，是將一項(xiàng)資產(chǎn)在未來所能產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流（通常要預(yù)測(cè)15-30年）根據(jù)合理的折現(xiàn)率（WACC）折現(xiàn)，得到該項(xiàng)資產(chǎn)在目前的價(jià)值，如果該折現(xiàn)后的價(jià)值高于資產(chǎn)當(dāng)前價(jià)格，則有利可圖，可以買入，如果低于當(dāng)前價(jià)格，則說明當(dāng)前價(jià)格高估，需回避或賣出。
2.DCF基礎(chǔ)各年現(xiàn)金流現(xiàn)值 = CFn / (1 R)--------n 其中R為折現(xiàn)率，n為哪一年 CFn為CFn (1 g1)--------n高增長(zhǎng)后的永續(xù)增長(zhǎng)現(xiàn)值 = CFn (1 g1)-------- /R-g2 其中CFn是最后一期高增長(zhǎng)的現(xiàn)金流，g2是永續(xù)增長(zhǎng)率3.DCF估值方法的簡(jiǎn)化及運(yùn)用 設(shè)快速增長(zhǎng)期為10年，現(xiàn)值公式：PV10=FCF1/(1 D) FCF2/(1 D)2(次方) ……FCF10/(1 D)10(次方)其中PV10代表十年現(xiàn)值，F(xiàn)CF1代表年1自現(xiàn)流，D代表貼現(xiàn)率10年之后的永續(xù)現(xiàn)值公式：PPV= FCF10 x(1 G)/(D-G)/ (1 D)10(次方)其中PPV代表永續(xù)現(xiàn)值，G代表成長(zhǎng)率就是說我們要是能推算出前10年的自現(xiàn)流，再確定一個(gè)適當(dāng)?shù)馁N現(xiàn)率，就得到了10年的現(xiàn)值然后再確定一個(gè)永續(xù)成長(zhǎng)率和貼現(xiàn)率就得到了永續(xù)現(xiàn)值兩者相加就得到了總現(xiàn)值4. DCF公式簡(jiǎn)化：熟悉估值的人對(duì)這個(gè)公式一定很熟悉:股票價(jià)值=FCF/(r-g) 其中FCF表示下一年產(chǎn)生的預(yù)期價(jià)值，r是折現(xiàn)率，g是穩(wěn)定增長(zhǎng)期的增速。
該公式就是著名的高頓模型。
公式的使用條件是評(píng)估的對(duì)象比較穩(wěn)定。
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但是事實(shí)上，通過對(duì)該公式的改造，就能得到計(jì)算若干階段價(jià)值的簡(jiǎn)便方法。
公式如下：股票價(jià)值=FCF1*（1-（1 g1)^10/(1 r)^10)/(r-g1) FCF11/(r-g2)(1 r)^10這就是高頓兩階段價(jià)值模型的使用方法。
DPS11表示第十一年的預(yù)期值。
g1是高速階段的預(yù)計(jì)增速，g2是穩(wěn)定階段的增速。
^10表示十次方。
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前半部分是高速增長(zhǎng)期，后半部分是永續(xù)年金值。

三、DCF估值法的公式怎么用？

DCF估值的本質(zhì)還是來自于“金錢的時(shí)間價(jià)值”這一金融的基礎(chǔ)概念。
金錢具有時(shí)間價(jià)值，是基于人們希望現(xiàn)在而不是未來取得金錢，因而當(dāng)金錢用于存款或投資時(shí)，理應(yīng)獲得利息，這樣，金錢的未來值(future value)應(yīng)大于現(xiàn)值(present value)才行。
而未來值與現(xiàn)值之間的系數(shù)就是折現(xiàn)率。
DCF之所以比P/E估值更可靠就在于P/E的E受會(huì)計(jì)影響非常大，E并不等于現(xiàn)金。
DCF最重要的三個(gè)變量是：現(xiàn)金流、折現(xiàn)率、現(xiàn)金流的時(shí)間。
而DCF的局限性就在于這三者的準(zhǔn)確性問題。
首先，公司不能周期性太強(qiáng)。
因?yàn)閷?duì)周期性太強(qiáng)的公司無法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)周期的變化，也就無法預(yù)測(cè)現(xiàn)金流的變化。
而假設(shè)一個(gè)平均數(shù)字則無法反映公司的運(yùn)營(yíng)本質(zhì)。
其次，公司不能處于重大變化中，如并購(gòu)重組等。
并購(gòu)中的協(xié)同效應(yīng)很難計(jì)算。
因?yàn)榫瓦B管理層都難以真正搞清協(xié)同效應(yīng)。
聯(lián)想并購(gòu)IBM PC的設(shè)計(jì)協(xié)同效應(yīng)為每年2億美金。
最后不了了之，成為了一筆糊涂帳。
另外，公司情況重大變化后，風(fēng)險(xiǎn)也與以前不同，所應(yīng)用的折現(xiàn)率也不同。
總之，預(yù)測(cè)未來很不靠譜。
DCF需要對(duì)未來5-7年的現(xiàn)金流進(jìn)行預(yù)測(cè)。
如果公司在未來有重大變化，這種預(yù)測(cè)就會(huì)離現(xiàn)實(shí)很遠(yuǎn)。
但是，DCF并不只是一個(gè)估值工具，而是對(duì)一個(gè)企業(yè)運(yùn)營(yíng)建立的一整套模型。
DCF最大的好處就是可以用來進(jìn)行各種測(cè)試實(shí)驗(yàn)，看看未來的各種變化對(duì)企業(yè)的影響。
有了各種測(cè)試，對(duì)企業(yè)的估值大致范圍就有了更準(zhǔn)確的認(rèn)識(shí)。

四、如何用 DCF 法對(duì)股票進(jìn)行估值？具體步驟是怎樣的

現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型DCF估值的本質(zhì)還是來自于“金錢的時(shí)間價(jià)值”這一金融的基礎(chǔ)概念。
金錢具有時(shí)間價(jià)值，是基于人們希望現(xiàn)在而不是未來取得金錢，因而當(dāng)金錢用于存款或投資時(shí)，理應(yīng)獲得利息，這樣，金錢的未來值(future value)應(yīng)大于現(xiàn)值(present value)才行。
而未來DCF估值如何具體計(jì)算（希望能有具體公式及步驟）表 6、包鋼稀土 DCF 估值 百萬元 估值假設(shè) 貝塔值（β） 1.3 估值過程 公1.DCF屬于絕對(duì)估值法，是將一項(xiàng)資產(chǎn)在未來所能產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流（通常要預(yù)測(cè)15-30年）根據(jù)合理的折現(xiàn)率（WACC）折現(xiàn)，得到該項(xiàng)資產(chǎn)在目前的價(jià)值，如果該折現(xiàn)后的價(jià)值高于資產(chǎn)當(dāng)前價(jià)格，則有利可圖，可以買入，如果低于當(dāng)前價(jià)格，則說明當(dāng)前價(jià)格

五、DCF估值法需要哪些數(shù)據(jù)

歷史和預(yù)測(cè)的三張財(cái)務(wù)報(bào)表(包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表)，以及Beta值、無風(fēng)險(xiǎn)利率（一般是國(guó)債利率）、市場(chǎng)預(yù)期收益率、稅前債務(wù)資本成本和目標(biāo)企業(yè)的企業(yè)所得稅稅率。
關(guān)鍵在于如何取得較為可靠的預(yù)測(cè)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)。

六、股市中的EPS、動(dòng)態(tài)PE、DCF估值、是什么意思

EPS：是earnings per share的縮寫，指每股收益。
又稱每股稅后利潤(rùn)、每股盈余，指稅后利潤(rùn)與股本總數(shù)的比率。
它是測(cè)定股票投資價(jià)值的重要指標(biāo)之一，是分析每股價(jià)值的一個(gè)基礎(chǔ)性指標(biāo)，是綜合反映公司獲利能力的重要指標(biāo)，它是公司某一時(shí)期凈利潤(rùn)與股份數(shù)的比率。
該比率反映了每股創(chuàng)造的稅后利潤(rùn), 比率越高, 表明所創(chuàng)造的利潤(rùn)就越多。
若公司只有普通股時(shí)，每股收益就是稅后利潤(rùn)，股份數(shù)是指發(fā)行在外的普通股股數(shù)。
如果公司還有優(yōu)先股，應(yīng)先從稅后利潤(rùn)中扣除分派給優(yōu)先股股東的利息。
動(dòng)態(tài)PE：指動(dòng)態(tài)市盈率，其計(jì)算公式是以靜態(tài)市盈率為基數(shù)，乘以動(dòng)態(tài)系數(shù)，該系數(shù)為1／（1＋i）n，i為企業(yè)每股收益的增長(zhǎng)性比率，n為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展的存續(xù)期。
比如說，上市公司目前股價(jià)為20元，每股收益為0．38元，去年同期每股收益為0．28元，成長(zhǎng)性為35％，即i＝35％，該企業(yè)未來保持該增長(zhǎng)速度的時(shí)間可持續(xù)5年，即n＝5，則動(dòng)態(tài)系數(shù)為1／（1＋35％）5＝22％。
相應(yīng)地，動(dòng)態(tài)市盈率為11．6倍即：52（靜態(tài)市盈率：20元／0．38元＝52）×22％。
兩者相比，相差之大，相信普通投資人看了會(huì)大吃一驚，恍然大悟。
動(dòng)態(tài)市盈率理論告訴我們一個(gè)簡(jiǎn)單樸素而又深刻的道理，即投資股市一定要選擇有持續(xù)成長(zhǎng)性的公司。
DCF估值：是Discounted Cash Flow的簡(jiǎn)寫，就是現(xiàn)金流折現(xiàn)法的意思，用資產(chǎn)未來可以產(chǎn)生現(xiàn)金流的折現(xiàn)值來評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值。