股票專業(yè)術(shù)語來侃何謂虛擬股票什么是虛擬股票

發(fā)布時間：2019-12-28 00:33:05 瀏覽：527次收藏：27次評論：6條

虛擬股票目錄

什么是虛擬股票？

虛擬股票和股票期權(quán)的異同點

虛擬股票激勵模式的優(yōu)點

虛擬股票模式的注意問題

虛擬股票的適用性接下來由股票專業(yè)術(shù)語來討論虛擬股票什么是虛擬股票，期待這行的專業(yè)知識可以所有普及化到。

虛擬股票什么是虛擬股票：

　　虛擬股票（Phantom Stocks）

　　什么是虛擬股票？

　　虛擬股票模式是指公司授予激勵對象一種“虛擬”的股票，激勵對象可以據(jù)此享受一定數(shù)量的分紅權(quán)和股價升值收益。如果實現(xiàn)公司的業(yè)績目標(biāo)，則被授予者可以據(jù)此享受一定數(shù)量的分紅，但沒有所有權(quán)和表決權(quán)，不能轉(zhuǎn)讓和出售，在離開公司時自動失效。在虛擬股票持有人實現(xiàn)既定目標(biāo)條件下，公司支付給持有人收益時，既可以支付現(xiàn)金、等值的股票，也可以支付等值的股票和現(xiàn)金相結(jié)合。虛擬股票是通過其持有者分享企業(yè)剩余索取權(quán)，將他們的長期收益與企業(yè)效益掛鉤。

　　虛擬股票和股票期權(quán)的異同點

　　虛擬股票和股票期權(quán)有一些類似的特性和操作方法，如激勵對象和公司在計劃施行前簽訂合約，約定給予虛擬股票的數(shù)量、兌現(xiàn)時間表、兌現(xiàn)條件等。

　　虛擬股票與股票期權(quán)的差別在于：

　　 (1)相對于股票期權(quán)，虛擬股票并不是實質(zhì)上認(rèn)購了公司的股票，它實際上是獲取企業(yè)的未來分紅的憑證或權(quán)利。

　　 (2)在虛擬股票的激勵模式中，其持有人的收益是現(xiàn)金或等值的股票；而在企業(yè)實施股票期權(quán)條件下，企業(yè)不用支付現(xiàn)金，但個人在行權(quán)時則要通過支付現(xiàn)金獲得股票。

　　 (3)報酬風(fēng)險不同。只要企業(yè)在正常盈利條件下，虛擬股票的持有人就可以獲得一定的收益；而股票期權(quán)只有在行權(quán)之時股票價格高于行權(quán)價，持有人才能獲得股票市價和行權(quán)價的價差帶來的收益。

　　虛擬股票激勵模式的優(yōu)點

　　虛擬股票激勵模式的優(yōu)點在于：

　　 (1)它實質(zhì)上是一種享有企業(yè)分紅權(quán)的憑證，除此之外，不再享有其他權(quán)利，因此，虛擬股票的發(fā)放不影響公司的總資本和股本結(jié)構(gòu)。

　　 (2)虛擬股票具有內(nèi)在的激勵作用。虛擬股票的持有人通過自身的努力去經(jīng)營管理好企業(yè)，使企業(yè)不斷地盈利，進而取得更多的分紅收益，公司的業(yè)績越好，其收益越多；同時，虛擬股票激勵模式還可以避免因股票市場不可確定因素造成公司股票價格異常下跌對虛擬股票持有人收益的影響。

　　 (3)虛擬股票激勵模式具有一定的約束作用。因為獲得分紅收益的前提是實現(xiàn)公司的業(yè)績目標(biāo)，并且收益是在未來實現(xiàn)的。

　　 [編輯]虛擬股票激勵模式的缺點

　　虛擬股票激勵模式的缺點是：激勵對象可能因考慮分紅，減少甚至于不實行企業(yè)資本公積金的積累，而過分地關(guān)注企業(yè)的短期利益。另外，在這種模式下的企業(yè)分紅意愿強烈，導(dǎo)致公司的現(xiàn)金支付壓力比較大。因此，虛擬股票激勵模式比較適合現(xiàn)金流量比較充裕的非上市公司和上市公司。

　　虛擬股票模式的注意問題

　　虛擬股票模式需要關(guān)注幾個問題：

　　第一，股票二級市場的風(fēng)險。如果在二級市場股票的波動幅度加大，公司將承擔(dān)很大的市場風(fēng)險，可能發(fā)生兌付危機，給公司造成損失。最明顯的是，一旦今后股價大漲，其激勵基金可能無法支付到期應(yīng)兌現(xiàn)的金額。長期執(zhí)行也缺乏相應(yīng)的資金支持，處理比較復(fù)雜。

　　第二，行權(quán)價如何確定。行權(quán)價定高了，則獲利空間小股票專業(yè)術(shù)語來侃何謂虛擬股票什么是虛擬股票，不會有經(jīng)營者去買；定低了則會使人感到不公平。其中存在一個股票期權(quán)行權(quán)價激勵和約束的強度問題。國際上，行權(quán)價主要分為現(xiàn)值有利法、等現(xiàn)值法和現(xiàn)值不利法，其參照系是該公司在股市上的現(xiàn)行股價。我國當(dāng)前的股市存在不合理性，股價偏離其實際價值，且波動較大，所以照此確定行權(quán)價很難。國內(nèi)企業(yè)如要確定行權(quán)價，最合適的是實行現(xiàn)值有利法，即行權(quán)價低于當(dāng)前

股價，否則激勵的效果差。

　　第三，如何考核參與虛擬期權(quán)計劃的人員。對經(jīng)營者業(yè)績進行科學(xué)的考核，是實現(xiàn)經(jīng)營者報酬與其業(yè)績掛鉤的前提。如果考核指標(biāo)無需任何努力即可達到，或者并不是在期權(quán)與期股的作用下實現(xiàn)的，那么，激勵合約并未實現(xiàn)其目標(biāo)。以凈資產(chǎn)收益率還是以股價作為考核指標(biāo)呢？一般情況下，公司的具體財務(wù)指標(biāo)反映企業(yè)過去的表現(xiàn)，股票二級市場的表現(xiàn)用來預(yù)期上市公司未來現(xiàn)金流。一個有效的經(jīng)營者業(yè)績考核體系，應(yīng)該將兩者結(jié)合起來。

　　虛擬股票模式避免了以變化不定的股票價格為標(biāo)準(zhǔn)去衡量公司業(yè)績和激勵員工，從而避免了由于投機或其它宏觀變量等經(jīng)理人員不可控因素引起公司股票非正常波動時對期權(quán)價值的影響；同時，虛擬股票實質(zhì)上是一種資金的延期支付，在目前的制度環(huán)境下這不失為一種避免違規(guī)操作的好方法。

　　虛擬股票的適用性

　　虛擬股票在高科技企業(yè)如IT業(yè)中采用較多。“上海貝嶺”（600171）、“銀河科技”（000806）等公司均采取了虛擬股票激勵機制。

我覺得此時大家知道虛擬股票什么是虛擬股票了吧！股票專業(yè)術(shù)語早已在上述文章為大伙兒開展了詳細介紹，堅信諸位在看了以后應(yīng)該可以搞清楚哦。

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