價值投資方法解答公司價值與股票估值的分析

發(fā)布時間：2020-01-13 09:14:00 瀏覽：395次收藏：26次評論：6條

公司價值與股票估值

讓我們回憶一下財報分析中資產資本表的等式：

資產=資本

其中：

資產=金融資產+長期股權投資+經營資產

資本=股權資本+債權資本

根據上述公式，我們可以得出：

公司價值=資產價值=金融資產價值+長期股權投資價值+經營資產價值=資本價值=股權價值+債務價值

因此：

股權價值=公司價值–債務價值

在股票估值中，我們采用賬面價值作為債務價值的現(xiàn)值(債務就是公司欠債權人的金額，如果今天要償還債務，那么就必須按財報上的賬面價值金額計量)。我們要著重考慮如何估算公司價值的問題。

由于：

公司價值=資產價值=金融資產價值+長期股權投資價值+經營資產價值

因此，我們需要考慮如何估算金融資產、長期股權投資和經營資產的價值。

我們對金融資產采用公允價值或者攤余成本進行計量，也就是說，財報中的金額反映了金融資產在估值日的價值價值投資方法解答公司價值與股票估值的分析。因此，我們直接以財報中的金額作為金融資產的價值。公司持有金融資產是為了儲備一定的現(xiàn)金，以滿足公司未來投資活動和經營活動的需求。因此，我們假設公司會把金融資產用于回報更高的經營資產。

接下來由價值投資方法來公司價值與股票估值的分析，用戶評價非常不錯哦。

公司價值與股票估值的分析：

當一家公司持有大量的金融資產，卻沒有明確的未來發(fā)展規(guī)劃的時候，需要引起我們的注意：低收益率的金融資產

無法滿足投資者的預期回報，并且很可能在未來存在著貶值的風險。但是，就估值日來說，以財報金額作為金融資產的價值依然是最合理的選擇。

在現(xiàn)有會計準則體系下，合并財報中的長期股權投資包括聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的股權投資，并且采用權益法進行核算。對于長期股權投資金額不大的公司來說，我們花費非常多的時間和精力對其價值進行估算，顯然得不償失。

一般情況下，我們根據在財報分析中得到的長期股權投資收益率，對其價值進行一個粗略的估算：當長期股權投資收益率等于貼現(xiàn)率的時候，以財報賬面價值作為長期股權投資價值；當長期股權投資收益率低于貼現(xiàn)率，甚至為負數(shù)的時候，以財報賬面價值打一定的折扣作為長期股權投資價值；當長期股權投資收益率遠遠高于貼現(xiàn)率的時候，以財報賬面價值乘以一定的溢價率作為長期股權投資價值。

對于長期股權投資很多、金額很大的公司來說，就長期股權投資本身進行價值估算得不出有意義的結論。我們需要對被投資公司的價值進行估算后，按照持有的股權比例得出長期股權投資的價值。而被投資公司的價值估算和我們在此討論的公司價值估算原理相同，毋庸贅述。

對于大多數(shù)公司來說，經營資產金額巨大，其主要目的就是通過經營活動獲得未來的現(xiàn)金流入。因此，我們需要采用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型來估算經營資產的價值。經營資產價值的估算成為股票估值的重點和核心。

我們得到上述三類資產的價值之后，將其加總即可得到公司價值和股權價值。公司價值=金融資產賬面價值+長期股權

我覺得此時大家知道公司價值與股票估值的分析了吧！價值投資方法早已在上述文章為大伙兒作出了解讀，堅信諸位看了以后應該可以搞搞清楚哦。

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